ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 クレイトス・ディフェンス・アンド・セキュリティ・ソリューションズ社（NASDAQ:KTOS）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった場合のみである。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より頻繁に起こる（しかし依然としてコストのかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。
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クレイトス ディフェンス & セキュリティ ソリューションズの負債は？
下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、クレイトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズの2024年3月末時点の負債は1億7940万米ドルで、1年前の2億5030万米ドルから減少している。 しかしながら、これを相殺する3億3,890万米ドルの現金があり、1億5,950万米ドルの純現金がある。
クレイトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズのバランスシートは健全か？
最新の貸借対照表データを拡大すると、クレイトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズには12ヶ月以内に2億8,820万米ドルの支払期限が到来する負債と、それ以降に2億9,780万米ドルの支払期限が到来する負債があることがわかる。 これを相殺するものとして、3億3,890万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する3億2,580万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を7,870万米ドル上回っている。
この短期流動性は、クレイトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズの貸借対照表が伸び悩んでいるため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、クレイトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言ってよい！
嬉しいことに、クレイトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズは、オーストラリアのボブ・ホーク元首相が庭でグラスを伏せるよりも速くEBITを伸ばしており、過去12ヶ月で440％の利益を誇っている。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、クレイトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの考えを知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 クレイトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズは貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、利払い・税引き前利益（EBIT）をどれだけフリーキャッシュフローに変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、クレイトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズのフリーキャッシュフローは合計で大幅なマイナスとなった。 これは成長のための支出の結果かもしれないが、負債をはるかにリスキーなものにしている。
まとめ
負債を懸念する投資家に共感するが、クレイトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズには1億5,950万米ドルのネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、昨年度のEBIT成長率は440％であった。 したがって、クレイトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズの負債使途に問題はない。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 例えば、我々はクレイトス・ディフェンス＆セキュリティ・ソリューションズに投資する前に注意すべき1つの警告サインを発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.