フュエルセル・エナジー(NASDAQ:FCEL)の価格が29%下落しても、あなたはまだ支払うものを得ることができる。

一部の株主を悩ませているのは、フュエルセル・エナジー社（NASDAQ:FCEL）の株価が先月29％も下落したことだ。 長期的な株主にとって、先月は株価の70％下落を閉じ込め、忘れられない1年となった。

株価は大幅に下落したが、米国の電気業界のほぼ半数の企業のPERが1.5倍以下であることを考えると、フュエルセル・エナジーは3.6倍の株価対売上高比率（PER）で、まだ手を出さない方がいい銘柄だと思われても仕方がないだろう。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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フュエルセル・エナジーの最近の業績は？

フュエルセル・エナジーの収益低下は、平均的に収益が伸びている他社と比べて芳しくない。 おそらく市場は、現在の高いPERを正当化するために、収益の悪化が逆転することを期待しているのだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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フュエルセル・エナジーの収益成長は十分か？

フュエルセル・エナジーのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが45％減少するという悔しい結果となった。 しかし、直近の3年間は、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体としては35％の増収という素晴らしい結果を出している。 紆余曲折はあったが、それでも最近の増収は同社にとって十分すぎるものだったと言えるだろう。

同社を担当する9人のアナリストによれば、今後3年間は年率57％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の年率45％の成長予測を大幅に上回る。

これを考えれば、フュエルセル・エナジーのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

フュエルセル・エナジーの株価は低迷しているが、PERは依然として高い。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

予想通り、フュエルセル・エナジーのアナリスト予想を調べたところ、優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることがわかった。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。

加えて、 フュエルセル・エナジーについて我々が発見した3つの警告サインについても学ぶべきだ。

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