EHang Holdings Limited (NASDAQ:EH)の株価は28％上昇したが、P/Sはまだ合理的に見える

イーハング・ホールディングス・リミテッド（NASDAQ:EH）の株を保有している人は、株価が過去30日間で28％反発したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、このまま上昇を続ける必要がある。 直近の上昇にかかわらず、年間株価リターン6.3%はそれほど印象的ではない。

株価が急騰したため、米国の航空宇宙・防衛業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが2.3倍以下であることを考えると、EHangホールディングスの株価対売上高レシオ（または「P/S」）が21.1倍であることから、EHangホールディングスは避けるべき銘柄であると考えるのも無理はない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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EHangホールディングスの最近の業績は？

ここ最近、ほとんどの他社を凌駕する収益成長で、EHangホールディングスは比較的好調に推移している。 市場はこの状態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが高くなっている。 そうでなければ、特別な理由もなく、かなり高い価格を支払っていることになる。

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EHangホールディングスの収益成長は十分か？

EHangホールディングスのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として、業界よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。

まず振り返ってみると、同社の売上高は過去12ヶ月間に猛烈な成長を遂げた。 過去12ヶ月の驚異的な成長により、3年間の収益成長率も世界中を熱狂させた。 というわけで、同社がその間に驚異的な収益成長を遂げたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当する11人のアナリストの予測によれば、今後3年間の収益は年率59％成長するはずだ。 業界が年率7.2％しか成長しないと予測される中、同社はより強力な収益を上げることができる。

これを考慮すれば、EHangホールディングスのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

EHangホールディングスのP/Sから何を学ぶか？

株価の高騰は、EHang HoldingsのP/Sも高騰させた。 特定の業界では、株価売上高比率は価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。

予想通り、EHang Holdingsのアナリスト予測を検証したところ、優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は収益が悪化する可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

例えば、 EHangホールディングスには1つの警告サインがある 。

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