コンクリート・ポンピング・ホールディングス （NASDAQ:BBCP）の株価収益率（PER）25倍は、約半数の企業がPER19倍以下、さらにはPER11倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りのように見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近、市場が業績拡大を経験している一方で、コンクリート・ポンプ・ホールディングスの業績はリバース・ギアに入っており、あまり良くない。 低迷している業績が大幅に回復することを期待する向きが多いから、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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コンクリート・ポンプ・ホールディングスの成長は十分か？
コンクリート・ポンプ・ホールディングスのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社の最終利益が50％減少するという悔しい結果となった。 残念なことに、3年前のスタート地点に逆戻りし、その間EPSの伸びは事実上皆無だった。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。
現在、同社を担当している4人のアナリストによると、来年度のEPSは53％増加すると予想されている。 市場予想が15%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
この情報により、コンクリート・ポンプ・ホールディングスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
予想通り、コンクリート・ポンプ・ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。
次のステップに進む前に、我々が発見したコンクリート圧送ホールディングスの2つの警告サイン（1つは無視できない！）について知っておくべきである。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.