オートリブ・インク （NYSE:ALV）の株価収益率（PER）18.9倍は、PERの中央値が約18倍である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、PERが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。
オートリブは最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、増益を続けており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が他の企業のように悪化すると予想する人が多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。
成長はPERに見合うか？
オートリブのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場と密接に連動している場合だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに35％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計115％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率27％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この情報により、オートリブが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できると確信していないのかもしれない。
オートリブのPERに関する結論
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
オートリブの予想成長率は市場全体よりも高いため、現在のPERは予想よりも低い。 市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。
次の一歩を踏み出す前に、我々が発見したオートリブに対する3つの警告サインについて知っておくべきだろう。
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