年初来で13%上昇したテスラを再評価する時か？

• テスラの株価が長期的な価値と本当に一致しているのか、多くの意見が渦巻く中で疑問に思ったことはないだろうか。
• 先週3.0%上昇したテスラの年初来上昇率は13.4%に達し、過去3年間のリターンは135.8%となっている。
• 過去1ヵ月間、テスラが世界のEV市場で拡大を続けていること、自動運転技術の進展が続いていること、主要なギガファクトリーでの生産開発が進んでいることなどが見出しで取り上げられた。これらすべての要因が、投資家の期待の変化と最近の株価の動きに寄与している。
• 広く使われているバリュエーション・アプローチによれば、テスラの現在の割安度は6点満点中0点である。結論を出す前に、これらの評価方法がどのように機能するのかを紐解き、この記事の最後で同社の真の価値を評価する、より効果的な方法があるかどうかを探ってみるとよいだろう。

テスラは、我々の評価チェックではわずか0/6点である。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧ください。

アプローチ1：テスラDCF分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを外挿し、現在のドルに割り戻すことによって企業の本質的価値を推定するように設計されています。このアプローチは、テスラが今後数年間で株主にどれだけのキャッシュを生み出すかを予測することで、将来を見通した視点を提供します。

現在、テスラのフリーキャッシュフローは約64億ドルで、アナリスト予想とモデル予想の出発点となっています。アナリストの予測は2029年までの詳細な予測を提供し、それ以降の拡張予測はSimply Wall St.のモデルを使用して計算されます。

これらの予測によると、テスラのフリーキャッシュフローは2035年までに540億ドルに達する可能性があるが、この成長の多くは外挿予測に基づいている。ほとんどのアナリストは今後数年間に限定しているため、長期的な予測に依存している。分析はテスラの財務報告との整合性を保つため、すべての数値は米ドルで報告されている。

この2段階のキャッシュフロー分析に基づき、テスラの本源的価値は1株当たり138.78ドルと推定される。現在の市場価格と比較すると、株価は約210%割高であることを示唆している。

結果割高

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析によると、テスラは210.0%割高である可能性がある。916の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリューの機会を見つけましょう。

テスラのフェアバリューの詳細については、当社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：テスラ価格対売上高（P/S）

テスラのように急速に規模を拡大し、将来の成長のために利益を再投資している企業にとって、株価対売上高（P/S）レシオは特に有用な評価指標です。利益は新しい技術や生産能力への投資によって変動する可能性がありますが、売上高は会社の現在の到達範囲と経営の勢いをより明確に示すスナップショットを提供します。投資家は、成長期待が株価に公正に反映されているかどうかを測るため、また、将来の収益性に影響を与える可能性のある競争やマージン圧力などのリスクを考慮するために、P/Sレシオに依存する傾向がある。

現在、テスラのP/Sレシオは15.0倍である。これは自動車業界平均の0.9倍を大幅に上回り、同業他社平均の1.38倍も上回っている。このようなプレミアムは、投資家が堅調な収益成長と持続的な競争優位性を評価していることを示唆している。しかし、高い倍率は、こうした期待に応えられない場合のリスク増大を反映する可能性がある。

Simply Wall St独自の「フェア・レシオ」は、テスラ独自のリスクプロファイル、収益成長率、利益率、業界分類、時価総額を調整することで、この分析をさらに推し進めます。単純な同業他社平均や業界平均とは異なり、フェア・レシオは、テスラのような特徴を持つ企業にとって妥当なP/S倍率がどの程度になるかをより微妙に推定します。テスラのフェア・レシオは2.88倍と算出され、この全体的なベンチマークが示唆する5倍以上で株価が取引されていることを意味する。

テスラの実際のP/Sレシオは15.0倍で、フェア・レシオ・ベンチマークである2.88倍から大きく乖離しているため、この指標では株価が著しく割高に見える。

結果割高

PSレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1440社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：テスラの物語を選ぶ

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブとは、テスラのビジネス、テクノロジー、リスク、成長についてあなたが信じていることを、将来の収益、マージン、1株当たりの公正価値などの財務予測に結びつけることで、企業に対するあなたの個人的な視点を表現するシンプルでストーリー主導の方法です。

数字のみに依存する従来のモデルとは異なり、Narrativeはあなたの仮定と推論を使用して予測を構築し、テスラの株式の価値を計算します。このアプローチは、Simply Wall Stのコミュニティページを通じて誰でもアクセスすることができ、何百万人もの投資家がニュース、業績、イベントの展開に応じて、それぞれのNarrativeを共有、比較、更新しています。

ナラティブは、投資判断のための明確でダイナミックなフレームワークを提供します。ナラティブ・フェアバリューが今日の株価より高ければ、買いのチャンスかもしれない。それよりも低い場合は、慎重を期すか、売却を検討することになる。新しい情報が入ってくると、これらの予測は自動的に更新され、自信を持って素早く対応できるようになります。

例えば、シンプリー・ウォールストリートでは、テスラ・ナラティブは、フェア・バリューが1株当たり70ドルを下回る「単なる自動車会社」という見方から、1株当たり2,700ドル以上の価値がある将来のAI・ロボット大国という見方まで様々です。これは、実際の投資家の見通しの多様性を反映したものであり、いずれも明確なストーリーとその財務的意味合いに基づいている。

しかし、テスラについては、2つの代表的なテスラ・ナラティブのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるでしょう：

テスラ・ブル・ケース

フェアバリュー：2,707.91ドル

現在のフェアバリューに対するディスカウント：-84.1

予想収益成長率：77

• テスラは自動車の枠を超え、AI、ロボティクス、エネルギー、ソフトウェアで大きな成長を遂げ、2030年の売上高は1兆9,400億ドル、純利益は5,340億ドルに達すると予測。
• 将来の収益を割り引いた上で、テスラの現在の適正株価を2,120ドル（ベア）、2,968ドル（ベース）、4,240ドル（ブル）の間と予想。
• テスラのビジョンが実行されれば、莫大なアップサイドがあると考え、野心的な目標、競争、規制上のハードルなどのリスクを認識している。

テスラ・ベアケース

フェアバリュー：332.71ドル

現在のフェアバリューに対するプレミアム：29.4

予想収益成長率30%

• サイバートラック、完全自動運転、ロボット工学など、テスラの強力なカタリストを強調。
• 2029年の売上高は1,500億ドル、利益率は20～22%に達する可能性があり、規制、サプライチェーン、価格圧力によるリスクは高まる。
• 評価倍率は時間の経過とともに縮小すると予想し、テスラはすでにほとんどの上振れを織り込んでおり、予想が下振れした場合にはかなりのリスクを背負うことになると示唆している。

テスラにはまだ続きがあると思いますか？当社のコミュニティで他の人々の意見をご覧ください！

Simply Wall Stの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を行っており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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