レノバ・インク（東証：9519）の決算で株価が33％下落したため、盛り上がりに欠ける

一部の株主にとって残念なことに、レノバ・インク（東証：9519）の株価は過去30日間で33％下落し、最近の痛みを長引かせている。 長期的な株主にとって、先月は54％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

株価の大幅下落にもかかわらず、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍を超えていることを考えると、PER6.6倍のRENOVAはまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

RENOVAは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

RENOVAのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。

振り返ってみると、昨年は同社の最終利益に230％という例外的な利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はEPSが35％減少しており、これでは不十分だ。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

同社を担当する5人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率20％減と低迷が予想されている。 他の市場が年率9.6％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

これを考えると、RENOVAのPERが他の大多数の企業より低いのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

重要なポイント

RENOVAのPERは株価とともに急落している。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなる。

RENOVAが低PERを維持しているのは、予想通り業績スライド見通しが弱いからだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性が大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

意見を決める前に、注意すべきRENOVAの4つの警告サイン（3つは無視できない！）を発見した。

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