電源開発（東証:9513）の課題は業績不振だけではないと考える

先日の電源開発（東証：9513）の軟調な決算は市場の印象に残らなかった。(最近、電力開発株式会社（東証：9513）が発表した軟調な決算に、市場は感心を示さなかった。 さらに調べてみると、法定利益以外にも懸念すべき理由がいくつかあるようだ。

電源開発の最新分析を見る

営業外収益の力

多くの企業は、収益を通常の営業活動から生じる「営業収益」と、政府補助金などを含む「その他の収益」に分類している。 一般的に言って、営業収益は、事業の持続的な収益創出能力を示す、より信頼性の高い指針である。 重要なのは、営業外収益には継続的なコストが伴わないことが多いため、それをそのまま損益に計上することで利益を押し上げることができ、営業事業が実際よりも良く見えることだ。 電力開発が昨年、営業外収益を大きく伸ばしたことは注目に値する。 実際、当社のデータによると、営業外収益は100万円から993億円に増加している。 この営業外収益が今期も顕在化しない場合、最終損益がマイナスに影響する恐れがある。 営業外収益の異常な増加を除外することで、企業の潜在的な収益力をよりよく知ることができる場合がある。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのかが気になるかもしれません。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

電力開発の利益パフォーマンスに関する当社の見解

昨年は営業外収益が顕著に急増したため、将来（営業外収益が繰り返されない場合）には利益が下がる可能性があるため、法定利益を重視するのは寛大すぎるという意見もあるだろう。 その結果、電源開発の基礎収益力は法定利益よりも低いというケースも十分にあり得ると考える。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 もちろん、収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮できる。 収益の質も重要だが、現時点で電源開発が直面しているリスクを考慮することも同様に重要だ。 どの企業にもリスクはあり、私たちは電力開発に2つの警告サインを発見しました。

このノートでは、電源開発の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。