沖縄電力(東証:9511)の好調な利益は、潜在的な問題を覆い隠している可能性がある

沖縄電力(東証:9511)の健全な利益数値は、投資家にとってサプライズを含むものではなかった。 これは、投資家が法定利益の枠を超え、目に見えるものを気にしているためだと思われる。

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営業収益か否か？

企業は収益源を営業収益とその他の収益に分類する。 多くの場合、営業外収益の急増は繰り返されないため、営業外収益が総利益に非常に大きく寄与している場合は慎重になる必要がある。 しかし、営業外収益が突然増加した場合、持続不可能な利益の押し上げを生むこともあることに注意したい。 特筆すべきは、沖縄電力の昨年度の営業外収益の大幅な増加である。 営業外収益は昨年の200万円から今年は169億円に増加した。 営業外収益が高水準にあることは問題であり、もし（いつ）それが繰り返されなければ、会社全体の収益（および収益性）が低下することになるからである。 営業外収益の異常な増加を除外することで、企業の潜在的な収益力をよりよく知ることができる場合もある。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのかが気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

沖縄電力の収益性についての見解

沖縄電力は昨年、営業外収益の急増が顕著であったため、将来（営業外収益が繰り返されない場合）には利益が減少する可能性があるため、法定利益を重視するのは寛大すぎるとも言える。 そのため、沖縄電力の法定利益は、基礎的な収益力を示す指標としては不適切であり、投資家に過度な好印象を与える可能性があると考える。 良いニュースは、過去1年間は赤字であったにもかかわらず、黒字を計上したことである。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが極めて重要なのだ。 どんな企業にもリスクはあるものだが、沖縄電力には知っておくべき2つの警告サイン（うち1つは無視できない！）がある。

このノートでは、沖縄電力の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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