北海道電力(東証:9509)の株価は、過去30日間で28％もの大幅な軟化を見せ、最近株価が上げた利益の多くを取り戻した。 良いニュースは、この1年間、株価がダイヤモンドのように輝き、105％上昇したことだ。
株価が大幅に下落したとはいえ、北海道電力のPER（株価収益率）0.3倍は、日本の電力業界のPER（株価収益率）と比較すると、かなり「中の上」である。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
北海道電力の最近の業績は？
北海道電力は、他の多くの企業が収益を後退させている中、収益がプラスに伸びていることから、確かに最近良い業績を上げている。 可能性として考えられるのは、P/Sレシオが緩やかなのは、投資家が同社の収益は今後回復力が弱まると考えているためだ。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。
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P/Sレシオを正当化するためには、北海道電力は業界並みの成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は7.3％の価値ある増加を記録している。 直近の3年間も、短期的な業績にも多少助けられ、全体で29％の増収となっている。 したがって、株主は中期的な収益成長率に満足していることだろう。
同社を担当する4人のアナリストによれば、今後3年間は年率2.6％の減収となる見込みだ。 一方、業界全体では毎年0.1％ずつ拡大すると予測されており、見通しは悪い。
この点を考慮すると、北海道電力のP/Sが同業他社と拮抗しているのは意味がないと考える。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 大胆な投資家だけが、こうした収益減少がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるだろう。
北海道電力のP/Sから何を学ぶか？
株価が崖っぷちに落ちている北海道電力のP/Sは、他の電気事業業界と同水準にあるように見える。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではありませんが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなります。
北海道電力のアナリスト予想をチェックしたところ、減収見通しが予想ほどPERを下げていないことが分かった。 このような暗い見通しを目にすると、株価が下落し、P/Sに悪影響を及ぼすリスクがあるとすぐに考える。 収益見通しの悪さが物語っているのは、現在の株価水準が維持できない可能性があるということだ。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 北海道電力には注意すべき3つの警告 サインがある。
北海道電力の事業の強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、しっかりとした事業のファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがだろうか。
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