ケイアール・エス・コーポレーション（東証：9369）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、直近30日間で27％の上昇と、力強い動きを見せている。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が53％上昇しているのは心強い。
株価が急騰しているとはいえ、ケー・アール・エスのPER（株価収益率）0.2倍は、PERの中央値が0.4倍前後である日本の物流業界と比べると、かなり「中途半端」である。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
ケイアールエスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
ケー・アール・エスは、他の多くの企業が収益を後退させている中、収益がプラスに伸びており、確かに最近良い仕事をしている。 好調な収益実績が他の企業のように悪化すると予想する人が多いため、P/Sレシオが上昇しないのかもしれない。 この会社が好きなら、そうでないことを願うだろう。
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K.R.S.のP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは業界と同程度の業績しか期待できない企業にとっては典型的なものだろう。
昨年度の収益成長率を見直すと、同社は3.3％の価値ある増加を記録している。 直近の業績が堅調だったということは、過去3年間の合計でも9.1％の増収を達成できたということだ。 したがって、株主は中期的な収益成長率に満足していることだろう。
現在、同社を担当している2人のアナリストによれば、来年度の収益は2.1％増加すると予想されている。 これは業界全体の成長率5.6％を大幅に下回る。
この点を考慮すると、K.R.S.のP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。
K.R.SのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
K.R.S.は、堅調な株価上昇により、P/Sを同業他社並みに戻し、人気を取り戻しつつあるようだ。売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度として劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。
ケー・アール・エスの収益見通しに関するアナリスト予想を見てみると、収益見通しが劣っていても、P/Sには予想ほどの悪影響は出ていない。 業界に比べて収益見通しが相対的に弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクがあると考える。 このような状況は、現在および将来の投資家にとってリスクであり、収益の伸び悩みがセンチメントに影響すれば株価が下落する可能性がある。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々はK.R.S.の注意すべき警告サインを1つ発見した。
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