安田物流(株) (TSE:9324) の29% の株価上昇は業績と乖離している

安田物流（東証:9324）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、直近30日間で29％の上昇を記録し、勢いを増している。 この30日間で、年間上昇率は83%に達した。

これだけ株価が跳ね上がった後、安田物流は22.4倍の株価収益率（PER）で非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 しかし、PERをそのまま鵜呑みにするのは得策ではない。

安田物流は最近、それなりのペースで業績を伸ばしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績成長で近い将来、市場全体をアウトパフォームできると考えているからかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長指標は高PERについて何を語っているか？

安田物流のような PER が妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は2.5％の価値ある増益を記録している。 しかし、EPSは3年前と比較して18％減少しており、残念な結果となっている。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。

同社とは対照的に、他の市場では今後1年間で9.7％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。

これを考えると、安田物流のPERが他社を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら株価が下がっても手放そうとしていないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

安田物流のPERから何がわかるか？

安田物流は最近、株価に勢いがあり、PERを押し上げている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

安田物流を検証した結果、中期的な業績の縮小は、市場が成長することを考えると、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 このような好業績が長続きする可能性は極めて低いためである。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

また、安田物流には2つの注意すべき兆候が見られることも注目に値する。

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