三菱倉庫 (TSE:9301) の業績に関心を寄せる投資家たち

三菱倉庫 （TSE:9301）の株価収益率（PER）14倍は、PERの中央値が約13倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」な水準にあると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

三菱倉庫の業績は最近後退しているが、他のほとんどの企業はプラス成長を続けている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。

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三菱倉庫の成長トレンドは？

三菱倉庫のPERを正当化するためには、市場並みの成長を遂げる必要がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、三菱倉庫の利益は13％減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを合計66％成長させることができた。 従って、このまま好調を維持することが望ましいが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

同社を担当する5人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率10％上昇すると予想されている。 市場が毎年9.4％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績となる。

これを考慮すると、三菱倉庫のPERが他の大多数の企業と同水準であることは理解できる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに安心感を抱いているようだ。

三菱倉庫のPERから何を学ぶか？

一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定したいと考えている。

予想通り、三菱倉庫のアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しが現在のPERに寄与していることがわかった。 今のところ、株主は将来の業績にサプライズがないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来、株価がどちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

あまり水を差したくはないが、三菱倉庫には注意すべき警告サインが2つある（1つは重大！）。

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