Stock Analysis
三菱倉庫 （TSE:9301）の株価収益率（PER）12.8倍は、PERの中央値が約15倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
三菱倉庫はここ最近、他の多くの企業よりも優れた収益成長率を示しており、比較的好調に推移している。 好調な業績が衰えることを多くの人が予想しているため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 三菱倉庫が好きなら、そうならないことを願っているはずだ。
三菱倉庫の成長トレンドは？
三菱倉庫のようなPERが妥当とされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに13％の利益をもたらした。 しかし、結局のところ、過去3年間のEPSが合計で1.4％減少するなど、前期の不振を覆すことはできなかった。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。
今後の見通しについては、同社に注目している4人のアナリストの予測では、今後3年間の収益は毎年7.3％減少し、リターンは減少するはずである。 市場が毎年11％の成長を予測する中、これは残念な結果だ。
これを考えると、三菱倉庫のPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは、いささか憂慮すべきことだ。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 業績の悪化がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
最終結論
株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、投資家のセンチメントや将来への期待を測るためのものである。
三菱倉庫は現在、減益が予想される企業としては予想以上に高いPERで取引されている。 予想される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは考えにくいため、現時点ではこのPERには違和感がある。 このような状況が改善されない限り、この価格を妥当と考えるのは難しい。
意見をまとめる前に、三菱倉庫の注意すべき兆候を2つ発見した（1つは無視できない！）。
三菱倉庫よりも良い投資先が見つかるかもしれません。可能性のある候補を選びたい方は、低PERで取引されている（しかし収益を伸ばせることが証明されている）興味深い企業の 無料リストをご覧ください。
この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.