Stock Analysis
日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超える中、PER9.6倍のANAホールディングス（東証:9202）は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近の市場は業績が伸びているが、ANAホールディングスの業績はリバースギアに入っており、あまり良くない。 気難しい業績が続くと多くの人が予想しているようで、それがPERを抑制している。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性にワクワクすることができないだろう。
ANAホールディングスに成長はあるのか？
PERを正当化するためには、ANAホールディングスは市場を引き離す伸び悩みを見せる必要がある。
振り返ってみると、昨年は11％の減益という悔しい結果となった。 残念なことに、3年前のスタート地点に逆戻りしてしまい、その間のEPSの伸びは事実上皆無に等しい。 従って、同社にとって最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。
今後3年間の見通しについては、12人のアナリストが毎年1.4％の減益を予想している。 一方、市場全体では年率11％の拡大が予想されており、見通しは芳しくない。
このような情報から、ANAホールディングスが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、業績の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。
ANAホールディングスのPERから何がわかるか？
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
ANAホールディングスが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためである。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 ANAホールディングスの無料バランスシート分析では 、6つの簡単なチェックにより、問題となりうるリスクを発見することができる。
最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要です。そこで、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。
この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
Simply Wall Stによるこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
About TSE:9202
ANA Holdings
Provides air transportation services in Japan and internationally.
