ANAホールディングスANAホールディングスがアナリスト予想を上回った。

ANAホールディングス（東証：9202）が先週の今頃、年次決算を提出したことに株主はお気づきだろうか。この1週間の株価は2.2％安の3,000円だった。 売上高は2.1億円とほぼ予想通りだったが、法定1株当たり利益（EPS）は大幅に改善した。EPSも335円と予想を上回り、アナリスト予想を13％上回った。 決算は投資家にとって重要な時期である。企業の業績を把握し、アナリストの来期予想を見たり、企業に対するセンチメントに変化があるかどうかを確認したりできるからだ。 この結果を受け、アナリストが業績モデルを変更したかどうかを確認するため、直近の法定予想を集めてみた。

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今回の決算を受けて、ANAホールディングスを担当する12名のアナリストは、2025年の売上高を2.19億円と予想している。この予想が達成された場合、売上高は過去12ヶ月と比較して6.4%改善することになる。 一株当たり法定利益は同期間に19％減の270円と予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を220億円、1株当たり利益（EPS）を280円と予想していた。 アナリストは今回の決算後、来期の1株当たり利益の数字を若干引き下げたことから、事業に対して少し否定的になったようだ。

コンセンサス目標株価は3,563円で安定しており、アナリストは減益予想が当面の株価下落にはつながらないと判断しているようだ。 コンセンサス目標株価は、あくまで各アナリストの目標株価の平均値である。 ANAホールディングスについては、最も強気なアナリストが4,300円、最も弱気なアナリストが3,200円と、見方が分かれている。 このように、アナリストは株価の先行きについて全員が一致しているわけではないが、予想レンジはまだそれなりに狭い。

大局的に見れば、これらの予測を理解する方法のひとつは、過去の実績や業界の成長予測との比較で判断することだ。 例えば、ANAホールディングスの成長率は大幅に加速すると予想されており、2025年末までの売上高は年率換算で6.4％の成長が見込まれている。これは、過去5年間の年率1.2%という過去の減少率を大きく上回っている。 対照的に、当社のデータによれば、同業他社（アナリストカバレッジ）の売上高は年率9.1%の成長が見込まれている。 つまり、ANAホールディングスの収益成長は改善が見込まれるものの、それでも業界よりは成長が鈍化すると予想される。

ボトムライン

最大の懸念は、アナリストが一株当たり利益予想を引き下げたことで、ANAホールディングスに逆風が吹く可能性を示唆している。 幸いなことに、アナリストは収益予想も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。ただし、ANAホールディングスの収益は、より広い業界よりも悪化すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは、ANAホールディングスの本源的価値が最新の予想によって大きく変化していないことを示唆している。

この点を考慮すれば、ANAホールディングスに対する結論を急ぐ必要はないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 Simply Wall Stでは、ANAホールディングスの2027年までの全アナリストの予測を用意しており、こちらのプラットフォームで無料で見ることができる。

また、ANAホールディングスの2つの警告サイン（1つは私たちを少し不愉快にさせる！）を見つけたことは注目に値する。

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