商船三井（東証：9104）の利益には品質上の問題があるようだ

商船三井（東証：9104）の直近の好決算は、株価を大きく動かすには至らなかった。 株主は、法定利益の数字以外にも気になる要素があることに気づいたと思われる。

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異常項目が利益に与える影響とは？

重要なのは、当社のデータによると、三井物産O.S.K.L.の利益は、昨年1年間で240億円の異常項目による押し上げを受けていることだ。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのである。 そのような異常項目が今期も現れなかったと仮定すれば、来期は（事業の成長がなければ）減益になると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性をインタラクティブなグラフで見ることができる。

商船三井の収益性についての見解

三井物産商船の法定業績は、異常な増益要因によって歪められている。 このため、三井物産の法定利益は基礎的な収益力よりも優れている可能性があると考える。 とはいえ、過去3年間の1株当たり利益が5.9%成長していることは注目に値する。 本稿の目的は、会社の潜在能力を反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 つまり、収益の質も重要だが、現時点で商船三井が直面しているリスクを考えることも同様に重要だ。 三井物産を調査したところ、3 つの警告サイン（1 つはちょっと不愉快！）が見つかった。

本日は、三井物産の利益の本質をより理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、もっと多くの発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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