ヤマトホールディングスヤマトホールディングスは業績予想を上回った：アナリストが考える今後の展開

ヤマトホールディングス株式会社（東証：9064）の株主にとって、今週は良い週だった。(というのも、ヤマトホールディングス（東証：9064）の最新決算が発表され、株価は3.4％高の2,078円となったからだ。 ヤマトホールディングスは、売上高1.8億円はアナリストの予想通りであったが、1株当たり112円の利益（法定利益）を計上し、予想を58％上回った。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、ヤマトホールディングスの見通しが大きく変わったと考えるのか、それとも従来通りなのか、アナリストの見解を知りたいところである。 読者の皆様には、アナリストの最新（法定）決算後の来期予想をご覧いただくと面白いと思う。

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直近の業績を考慮すると、ヤマトホールディングスのアナリスト9名による直近のコンセンサスは、2026年の売上高1.86t円である。このコンセンサスが達成されれば、過去12ヶ月間の売上高は5.8%増となる。 一株当たり法定利益は同期間に30％減の80.93円になると予想されている。 しかし、今回の決算が発表される前、アナリストは2026年の売上高を1.85兆円、1株当たり利益（EPS）を91.90円と予想していた。 そのため、今回の決算後にセンチメントが悪化したのは間違いない。

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目標株価のコンセンサスは1,860円で安定しており、アナリストは減益予想が当面の株価下落にはつながらないと判断しているようだ。 コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均であるため、単一の目標株価に固執するのは賢明ではない。そのため、投資家の中には、会社のバリュエーションについて意見が分かれていないかどうかを確認するために、予想レンジを見たがる人もいる。 最も楽観的なヤマトホールディングスのアナリストの目標株価は2,200円、最も悲観的なアナリストは1,700円である。 このようにバリュエーションの幅が狭いことから、アナリストの間では、同社の事業価値について同様の見解が共有されているようだ。

これらの予測を理解する方法の一つは、過去の実績や業界の成長予測と比較することである。 アナリストは間違いなくヤマトホールディングスの成長が加速すると予想しており、2026年末までの年率5.8%の成長率予想は、過去5年間の年率1.3%の成長率と並んで好意的に評価されている。 同業他社が年率4.6%の成長を予測しているのと比較してみよう。 同業他社が年率4.6%の増収を予想しているのと比較すると、ヤマトホールディングスの増収予想が同業他社を大きく上回ることは明らかだ。

ボトムライン

最大の懸念は、アナリストが一株当たり利益予想を引き下げたことで、ヤマトホールディングスには事業上の逆風が待ち受けている可能性を示唆している。 幸いなことに、売上高予想に大きな変更はなく、業界を上回る成長が見込まれている。 コンセンサス目標株価にも実質的な変更はなく、ヤマトホールディングスの本質的な価値が最新の予想によって大きく変化していないことを示唆している。

とはいえ、同社の収益の長期的な軌跡は、来年よりもずっと重要だ。 私たちは、ヤマトホールディングスの複数のアナリストによる2028年までの予測を持っている。

あまりパレードに水を差したくはないが、ヤマトホールディングスにとって注意すべき2つの警告サインも見つけた。

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