近鉄グループホールディングス（東証：9041）は負債が多すぎる？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業の破綻には負債が絡むことが多いからだ。 近鉄グループホールディングス（東証1部9041）に注目してみよう。(東証:9041)は貸借対照表に負債を計上している。 しかし、株主はその負債の使い方を心配すべきなのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自身のキャッシュフローで簡単に返済できなくなったときだけである。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 私たちは、企業の負債の利用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

近鉄グループホールディングスの最新分析を見る

近鉄グループホールディングスの純負債はいくらですか？

下の画像をクリックすると詳細が見られるが、2023年12月末の有利子負債は1.24億円で、1年前の1.30億円から減少している。 ただし、2,419億円の現金があり、これを相殺すると約9,988億円の純有利子負債となる。

近鉄グループホールディングスのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が676.2億円、それ以降に返済期限が到来する負債が11.9億円ある。 一方、現金は2,419億円、12カ月以内に回収期限の到来する債権は1,863億円である。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より14.4億円多い。

この赤字は8,254億円の同社に影を落としている。 そのため、バランスシートを注視することは間違いない。 結局のところ、近鉄グループ・ホールディングスは、債権者から返済を要求された場合、おそらく大規模な資本増強が必要になるだろう。

私たちは、利益に対する負債水準を知るために、主に2つの比率を用いている。ひとつは純有利子負債をEBITDA（金利・税金・減価償却費控除前利益）で割ったもので、もうひとつはEBIT（金利・税金・減価償却費控除前利益）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）である。 このアプローチの利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その有利子負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮することである。

近鉄グループホールディングスのEBITDA純有利子負債比率は6.0とかなり低いが、インタレスト・カバレッジは15.9と非常に高い。 これは、同社が非常に安価な負債を利用できない限り、支払利息が将来増加する可能性が高いことを意味する。 重要なのは、近鉄グループホールディングスが過去12ヶ月間でEBITDAを92％成長させたことだ。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、最終的には事業の将来的な収益性によって、近鉄グループホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 だから、もしあなたが将来を重視するなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 そのため、EBITがフリー・キャッシュ・フローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 過去3年間、近鉄グループホールディングスはEBITよりフリーキャッシュフローの方が多かった。 このような強力なキャッシュ・コンバージョンは、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。

当社の見解

近鉄グループホールディングスのEBITDA純有利子負債比率には感心せず、負債総額は慎重を期していた。 しかし、完璧なピルエットで終わるバレリーナのように、EBITで支払利息をカバーすることに問題はない。 これらのデータを見る限り、我々は近鉄グループホールディングスの負債水準に少し慎重になっている。 有利子負債には潜在的なリターンを高めるというプラス面もあるが、株主は負債水準が株価をよりリスキーにする可能性があることをぜひ考慮すべきだと考える。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 近鉄グループホールディングスについて我々が発見した 3つの警告サイン （無視できない1つを含む）について学ぶべきである。

全てが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。