西日本旅客鉄道、EPSを7.1％下回る：アナリストが考える今後の見通し

先週、西日本旅客鉄道（東証：9021）の最新中間決算が発表された。 結果は全体的にややマイナスだったようだ。売上高872億円はアナリスト予想通りだったが、法定利益は予想を下回り、1株当たり82.73円と7.1％の未達だった。 決算は投資家にとって重要な時期である。企業の業績を把握し、アナリストの来期予想を見たり、企業に対するセンチメントに変化があったかどうかを確認したりできるからだ。 そこで、決算後の最新予想を集め、予想が示唆する来年の見通しを確認した。

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直近の業績を考慮すると、西日本旅客鉄道のアナリスト11名の現時点でのコンセンサスは、2026年の売上高1.84t円である。これは、過去12ヶ月間の売上高を4.0%増加させるという小幅なものである。 一株当たり法定利益は同期間6.7％減の269円と予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2026年の売上高を18.4億円、1株当たり利益（EPS）を271円と予想していた。 コンセンサス・アナリストの予想に大きな変更がないことから、今回の決算で事業に対する見方が変わるようなことはなかったようだ。

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コンセンサス目標株価が3,478円とほぼ横ばいであることも驚きではない。 コンセンサス目標株価は、各アナリストの目標株価の平均値であるため、基本的な予想レンジの幅を確認するのに便利である。 最も楽観的なJR西日本のアナリストの目標株価は3,900円、最も悲観的なアナリストは2,900円である。 しかし、比較的拮抗していることから、西日本旅客鉄道が予想しやすい事業であるか、アナリストが同じような前提を置いていることがうかがえる。

これらの予測は興味深いものだが、西日本旅客鉄道の過去の業績や同業他社との比較において、予測をより大まかに描くことは有益である。西日本旅客鉄道の収益成長が大幅に鈍化することは明らかで、2026年末までの収益は年率換算で8.2％の成長が見込まれる。これは、過去5年間の成長率が14％であったことと比較してのことである。 ちなみに、アナリストがカバレッジしている同業他社は、年率2.1%の増収を予測している。 成長鈍化が予想されるとはいえ、JR西日本も業界全体より速い成長が見込まれるのは明らかだろう。

ボトムライン

最も重要なことは、アナリストがJR西日本の業績が前回の一株当たり利益予想とほぼ同じであることを再確認していることである。 幸いなことに、アナリストは売上高も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。さらに、我々のデータによると、収益はより広い業界よりも速く成長すると予想されている。 コンセンサス目標株価は3,478円で据え置かれ、最新予想は目標株価に影響を与えるほどではなかった。

とはいえ、同社の収益の長期的な軌跡は、来年よりもずっと重要である。 JR西日本の複数のアナリストによる2028年までの予想があり、当社のプラットフォームで無料で見ることができる。

例えば、西日本旅客鉄道には 3つの警告的兆候 （ および1つの懸念材料）が ある。

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