東日本旅客鉄道（JR東日本）の決算が発表された。

東日本旅客鉄道（東証:9020）の投資家にとって今週は良い週となった。 決算は全体的にややマイナスだったようだ。売上高1.4億円はアナリストの予想通りだったが、法定利益は予想を下回り、1株当たり124円と5.7％予想を下回った。 決算は投資家にとって重要な時期である。企業の業績を把握し、アナリストの来期予想を見たり、企業に対するセンチメントに変化があったかどうかを確認したりできるからだ。 そこで、決算後の最新予想を収集し、予想が示唆する来年の業績を確認した。

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直近の業績を考慮し、JR東日本のアナリスト10名は、2025年の売上高を直近12ヶ月とほぼ同水準の2.87億円と予想している。 一株当たり法定配当金は196円で、直近12ヶ月とほぼ同水準と予想。 今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を2.87億円、1株当たり利益（EPS）を194円と予想していた。 つまり、アナリストの予想は更新されたものの、今回の決算を受けて事業への期待に大きな変化がないことは明らかだ。

売上高や利益の予想、目標株価3,005円にも変更はなく、今回の決算で同社が期待に応えたことを示唆している。 しかし、このデータから得られる結論はそれだけではない。アナリストの目標株価を評価する際、予想値の開きを考慮したがる投資家もいるからだ。 現在、最も強気なアナリストはJR東日本を1株当たり3,300円と評価しており、最も弱気なアナリストは2,600円と評価している。 このように評価の幅が狭いことから、アナリストはJR東日本の事業価値について同じような見方をしているようだ。

これらの予測は興味深いものだが、JR東日本の過去の業績や同業他社との比較において、予測をより大まかに描くことは有益であろう。アナリストはJR東日本の成長加速を間違いなく期待しており、2025年末までの年率3.1％の成長予測は、過去5年間の年率0.9％の成長実績と並んで好意的なものである。 同業他社が年率2.8%の成長を予測しているのと比較してみよう。 収益の加速度的な伸びを考慮すると、JR東日本が業界全体とほぼ同じペースで成長すると予想されることは明らかである。

結論

最も重要なことは、アナリストはJR東日本の業績が前回の一株当たり利益予想とほぼ同じであることを再確認しており、センチメントに大きな変化がないことである。 嬉しいことに、売上高予想にも実質的な変更はなく、業界全体と同程度の成長が見込まれている。 コンセンサス目標株価は3,005円で据え置かれた。

この点を考慮すれば、JR東日本について早急に結論を出すことはないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 JR東日本の複数のアナリストによる2027年までの予想がある。

まだリスクがあることをお忘れなく。例えば、 JR東日本の注意すべき兆候を1つ挙げて います。

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