東急電鉄(東証:9005) の株主にとって、今週は良い週だった。 売上高はアナリスト予想にわずかに届かず5,190億円となったものの、法定利益は予想通り1株当たり1,355円となった。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新したが、会社の見通しに強い変化があったと考えるのか、それともいつも通りなのか、それを知るのは良いことだ。 読者の皆様には、アナリストの最新（法定）決算後の来期業績予想をご覧いただくと面白いと思う。
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直近の業績を考慮すると、東急の7人のアナリストによる現在のコンセンサスは、2026年の売上高1.08億円である。これは過去12ヶ月の売上高から2.6%の増加となる。 一株当たり法定利益は同期間で5.2％減の143円となる見込み。 しかし、今回の決算が発表される前は、アナリストは2026年の売上高を1.08億円、1株当たり利益（EPS）を140円と予想していた。 そのため、今回の決算を受けて、コンセンサスは東急の収益ポテンシャルについてやや楽観的になったようだ。
目標株価のコンセンサスは2,072円で据え置かれており、業績見通しの改善が株主価値創造に長期的な影響を与えないことを示唆している。 しかし、コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均であるため、単一の目標株価に固執することは賢明ではないかもしれない。そのため、投資家の中には、会社評価に関する意見が分かれていないかどうかを確認するために、予想レンジを見たがる人もいる。 最も強気なアナリストは2,630円、最も弱気なアナリストは1,800円と、東急に対する評価は分かれる。 このように、アナリストの間で株価の先行きについて意見が一致しているわけではないが、それでも予想レンジはそれなりに狭い。
大局的に見れば、これらの予測を理解する方法のひとつは、過去の実績と業界の成長予測との比較で判断することだ。 2026年末までの年率5.3%という予想売上高成長率は、過去5年間の実績成長率（年率3.1%）を明らかに上回っている。 対照的に、当社のデータによれば、同業他社（アナリストカバレッジ）の売上成長率は年率2.1%である。 アナリストは、東急の成長見通しが直近の過去よりも明るい一方で、東急がより広い業界よりも速い成長を遂げると予想していることは明らかであろう。
結論
我々にとって最大の収穫は、コンセンサスによる一株当たり利益の上方修正であり、これは東急の来年の収益ポテンシャルに関するセンチメントの明確な改善を示唆している。 嬉しいことに、売上高予想に大きな変更はなく、東急電鉄は依然として業界全体を上回る成長を見込んでいる。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、これは事業の本質的価値が最新の予想によって大きな変化を受けなかったことを示唆している。
このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきは、事業の長期的な軌道の方がはるかに重要であると我々は考えている。 東急の複数のアナリストによる2028年までの予測は、当社のプラットフォームで無料でご覧いただけます。
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