すでに好調に推移しているにもかかわらず、東名株式会社（東証：4439）の株価は直近30日間で37％上昇し、力強い動きを見せている。(TSE:4439)の株価は、過去30日間で37％の上昇を記録し、勢いを増している。 今回の急騰で年間上昇率は169％となり、投資家は腰を上げ、注目している。
日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないからだ。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
東明はここ数年、他社を凌駕する収益成長で比較的好調に推移している。 PERが高いのは、この好業績が続くと投資家が考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
東明(株)のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに34％の異例の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で452％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
同社を担当する唯一のアナリストによれば、今後3年間、EPSは年率20％上昇すると予想されている。 市場予想が年率10%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
この情報により、東明が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
ToumeiLtdのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高水準で推移している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかを明らかにすることはできる。
東明汽車有限公司が高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場予想より高いからだ。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見した東梅林の1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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