株式会社インターネットイニシアティブ（東証:3774）のPERは、26％の株価反発を受け、まだマークされている。

株式会社インターネットイニシアティブ（東証：3774）の株主は、先月26％の株価上昇で忍耐が報われた。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で15％の上昇もかなり妥当だ。

インターネットイニシアティブの株価収益率（PER）は26.8倍で、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍以下の企業も珍しくなくなった日本市場と比較すると、売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

インターネットイニシアティブの最近の業績成長は、市場並みである。 PERが高いのは、この緩やかな業績が加速すると投資家が考えているからかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているのかもしれない。

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インターネットイニシアティブの成長トレンドは？

インターネットイニシアティブのPERを正当化するためには、市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、1株当たり利益を11%という高い成長率で達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で65％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

現在、同社を担当している7人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年16％上昇すると予想されている。 市場予想が年率9.4%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。

これを考慮すれば、インターネットイニシアティブのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

インターネットイニシアティブのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様、高い水準にある。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定したいと考えている。

予想通り、インターネットイニシアティブのアナリスト予想を検証したところ、同社の優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

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