理研計器株式会社（東証：7734）の業績が投資家の関心を引きつけて止まない

理研計器（東証:7734）の株価収益率（PER）21.9倍は、約半数の企業がPER13倍を下回り、PER9倍割れさえよくある日本の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近の市場は業績が伸びているが、理研計器の業績は逆噴射している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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理研計器の成長トレンドは？

理研計器のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は15％も減少している。 このため、直近3年間のEPSは26％増となった。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率におおよそ満足していることだろう。

展望に目を向けると、今後3年間は年率17％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年間成長率11％を大幅に上回る。

この情報により、理研計器が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

理研計器のPERから何がわかるか？

株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

予想通り、理研計器のアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERにつながっていることが分かった。 現段階では、投資家はPERを引き下げるほど業績悪化の可能性を感じていない。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

さらに、 私たちが理研計器で見つけたこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。

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