セイコーエプソン（東証：6724）が負債を適切に活用していることを示す4つの指標

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様に、セイコーエプソン株式会社（東証：6724）も負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が現実の問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった場合である。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より頻繁に起こる（しかし依然としてコストのかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、悪影響は生じない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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セイコーエプソンの負債は？

セイコーエプソンの有利子負債は2024年3月時点で2,048億円で、前年とほぼ同水準である。グラフをクリックすると詳細が見られます。 しかし、それを相殺する3,285億円のキャッシュがあり、1,237億円のネットキャッシュがあることになる。

セイコーエプソンのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が3,724億円、それ以降に返済期限が到来する負債が2,296億円ある。 一方、現金は3,285億円、1年以内に回収期限の到来する債権は2,229億円ある。 つまり、負債が現金と（短期）債権を506億円上回っている。

もちろん、セイコーエプソンの時価総額は8,020億円であるため、これらの負債は管理可能であろう。 しかし、十分な負債があるため、株主は今後もバランスシートを注視することを勧める。 セイコーエプソンは負債を抱えるが、現金は負債を上回っており、負債を安全に管理できると確信している。

セイコーエプソンにとって、もし経営陣が昨年度のEBITの39%削減の再現を防げなければ、負債残高の控えめさが重要になるかもしれない。 収益が落ち込むと（この傾向が続けば）、最終的には控えめな負債でさえかなりリスキーになる可能性がある。 負債について貸借対照表から最もよくわかるのは間違いない。 しかし、セイコーエプソンが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 セイコーエプソンは、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、利払い前・税引き前利益（EBIT）をどれだけフリーキャッシュフローに変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間で、セイコーエプソンはEBITの73%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは通常の水準である。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、セイコーエプソンが1,237億円のネットキャッシュを持っていることは非常に心強い。 また、フリーキャッシュフローは1,090億円で、EBITの73%に相当する。 従って、セイコーエプソンの負債使途に問題はない。 セイコーエプソンは配当金を支払っている。配当金を受け取るのが好きなら、セイコーエプソンの配当履歴をチェックしよう！

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