SCSK株式会社（東証：9719）の株主は、最新の四半期決算の翌週に株価が4.5％下落し2,954円となったため、少しがっかりしていることだろう。 SCSKの売上高は予想を2.3％上回る1,230億円。法定1株当たり利益（EPS）は29.52円で、アナリスト予想を2.8％下回った。 この結果を受けて、アナリストは業績モデルを更新しているが、同社の見通しに強い変化があったと考えているのか、それとも通常通りなのかを知ることは良いことだ。 この結果を受けて、アナリストが業績モデルを変更したかどうかを確認するため、直近の法定予想を集めてみた。
SCSKのアナリスト11名のコンセンサス予想では、2025年の売上高は5,121億円となっている。これは、過去12ヶ月と比較して4.6%の小幅な収益改善を反映している。 一株当たり法定利益は10.0%増の143円と予想されている。 しかし、アナリストは今回の決算を発表する前、2025年の売上高を5,113億円、1株当たり利益（EPS）を1,43円と予想していた。 つまり、アナリストの予想は更新されたものの、今回の決算を受けて事業への期待に大きな変化がないことは明らかだ。
売上高や利益の予想、目標株価3,164円にも変更はなく、今回の決算で同社は期待に応えたということだろう。 しかし、目標株価を考えるにはもう一つの方法がある。 現在、最も強気なアナリストは1株当たり3,400円、最も弱気なアナリストは2,900円としている。 これは、SCSKが評価しやすい企業であるか、あるいはアナリストがいくつかの重要な仮定に大きく依存している可能性を示唆している。
もう一つの見方は、過去の業績と比較した場合の予想値や、同業他社と比べて強気か弱気かといった大局的な見方である。2025年末までの年率6.2%の売上成長率は、過去5年間の年率5.4%の成長率とほぼ一致していることから、最新の予測から、予測はSCSKの過去のトレンドの継続を期待していると推測できる。 対照的に、当社のデータによれば、同業他社（アナリストカバレッジあり）の売上高は年率4.8%の成長が見込まれている。 つまり、SCSKが同業他社よりも大幅に速い成長を予測していることは明らかだ。
結論
最も明白な結論は、このところ事業の見通しに大きな変化はなく、アナリストの業績予想も以前の予想通り堅調に推移しているということだ。 嬉しいことに、収益予想にも大きな変更はなく、業界全体を上回る成長が見込まれている。 コンセンサス目標株価は3,164円で据え置かれた。
このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきは事業の長期的な軌道の方がはるかに重要であると我々は考えている。 我々は、複数のSCSKアナリストによる2027年までの予測を持っている。
もう一つ考慮すべきことは、経営陣や取締役が最近株式を売買しているかどうかです。 過去12ヶ月間の公開市場での株式売買の概要は、こちらでご覧いただけます。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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