業績大塚商会が予想を上回り、コンセンサスも予想を更新

1週間前、大塚製薬（東証：4768）は、株価の再評価につながる可能性のある、好調な四半期決算を発表した。 売上高は予想を上回る2,530億円、1株当たり利益はアナリスト予想を11％上回った。 決算は投資家にとって重要な時期である。企業の業績を把握し、アナリストの来期予想を調べ、企業に対するセンチメントに変化があるかどうかを確認することができるからだ。 これを念頭に、アナリストが来年にどのような見通しを立てているのか、最新の法定見通しを集めてみた。

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今回の決算を受けて、大塚製薬を担当するアナリスト11名は、2025年の売上高を1.19億円と予想している。この予想が達成された場合、売上高は過去12ヶ月と比較して13%改善することになる。 一株当たり法定利益は13％増の152円と予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を1.19億円、1株当たり利益（EPS）を151円と予想していた。 コンセンサス・アナリストの予想に大きな変更がないことから、今回の決算で事業に対する見方が変わるようなことはないと見ているようだ。

コンセンサス目標株価が3,837円とほぼ横ばいであることも驚きではない。 コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均だからだ。コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均値であるため、一つの目標株価に固執するのは賢明ではない。 最も楽観的な大塚製薬のアナリストの目標株価は4,200円だが、最も悲観的なアナリストは3,200円である。 しかし、比較的拮抗していることから、各アナリストはバリュエーションに自信を持っているように見える。

これらの予測は興味深いものだが、大塚の過去の業績や同業他社との比較において、予測をより大まかに描くことは有益である。2025年末までの年率9.9%という予想売上高成長率は、過去5年間の実績成長率（年率3.5%）を顕著に上回っている。 対照的に、当社のデータによれば、同業他社（アナリストカバレッジ）の売上成長率は年率5.3%である。 アナリストは、大塚製薬の成長見通しが過去5年間より明るいと同時に、大塚製薬がより広い業界より速く成長すると予想している。

結論

最も明白な結論は、ここ数年、大塚製薬の見通しに大きな変化はないということである。 幸いなことに、アナリストは売上高も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。さらに、我々のデータによれば、収益はより広い業界よりも速く成長すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、この事業の本質的価値が最新の予想で大きな変化を遂げていないことを示唆している。

このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきなのは、事業の長期的な軌道の方がはるかに重要だと我々は考えている。 当社では、複数の大塚製薬アナリストによる2026年までの推定値を用意しており、当社のプラットフォームで無料でご覧いただけます。

また、大塚製薬の取締役会、CEOの報酬、在任期間、インサイダーによる株式購入の有無についても、 こちらでご紹介しています。

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