freee株式会社（東証：4478）の収益が市場参加者に認知され、株価が37％上昇

freee株式会社（東証：4478）の株主は、先月37％の株価上昇で忍耐が報われた。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が48％上昇しているのは心強い。

日本のソフトウェア業界の半数近くがPER（株価収益率）2倍以下の中、株価が急騰しているのだから、PER8.6倍のfreee株式会社は研究する価値のない銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、P/Sが非常に高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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freeeの業績推移

最近のfreeeは、売上高が他社を上回るペースで増加しており、有利な状況にある。 市場はこの状態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが上昇している。 そうでなければ、特別な理由もなく、かなりの高値を支払うことになる。

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freeeの収益成長率は？

freee K.K.のようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提があります。

昨年度の収益成長率を検証すると、同社は31％という驚異的な伸びを記録した。 喜ばしいことに、直近の12ヶ月間の成長により、収益も3年前と比較して合計で137％増加している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

未来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予測によれば、今後3年間の売上高は年率24％の成長が見込まれる。 業界は年率12％しか成長しないと予測されているため、同社はより強力な収益を上げることができる。

この情報により、freee K.K.が業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

freee K.K.のP/Sは、株価の手ごろな上昇のおかげで先月から順調に伸びている。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

予想通り、freee K.K.のアナリスト予想を検証したところ、同社の優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

あまり水を差したくはないが、freee K.K.の注意すべき兆候を1つ見つけた。

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