一部の株主を悩ませているのは、freee株式会社（東証：4478）の株価がここ1ヶ月で26％も下落したことだ。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は32％下落した。
日本のソフトウェア業界の半数近くがPER（株価純資産倍率）2倍を下回っている中で、PER5.4倍のfreee株式会社は、株価の下落が激しいにもかかわらず、研究する価値のない銘柄とみなされるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
freeeのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近のfreee株式会社は、売上高が他の企業よりも急速に増加しており、有利な状況にある。 P/Sが高いのは、この好調な収益が今後も続くと投資家が考えているからだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。
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freee K.K.のようなP/Sレシオが妥当であるとみなされるためには、企業が業界をはるかに凌駕していなければならないという前提が内在している。
まず振り返ってみると、同社は昨年35％という驚異的な増収を達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で156％という素晴らしい増収を記録している。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予測によれば、今後3年間の売上高は年率25％の成長が見込まれる。 業界は年率13％しか成長しないと予測されているため、同社はより強力な収益を上げることができる。
これを考えれば、freee K.K.のP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終結論
freee K.K.の株価は低迷しているが、P/Sは依然として高い。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
freee株式会社を調べてみると、将来の収益が好調なため、P/Sレシオは高水準を維持している。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
例えば、 freee株式会社には1つの警告 サインがある。
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