ご存知の通り、野村総合研究所（東証：4307）は先日、通期決算を発表した。(先日、野村総合研究所（東証1部4307）の通期決算が発表された。 売上高は予想通り737億円であったが、法定1株当たり利益（EPS）は予想を4.0％下回る137円であった。 アナリストは通常、決算発表のたびに予想を更新しており、会社に対する見方が変わったのか、新たに注意すべき点はないのかを予想から判断することができる。 そこで、最新の決算後の法定コンセンサス予想を収集し、来年の可能性を確認した。
今回の決算を受けて、野村総合研究所のアナリスト12名は2025年の売上高を7,758億円と予想している。これは過去12ヶ月と比較して5.3%の収益改善となる。 一株当たり利益は11％増の154円が予想されている。 しかし、今回の決算が発表される前は、アナリストは2025年の売上高を7771億円、1株当たり利益（EPS）を158円と予想していた。 アナリストは今回の決算後、来期の1株当たり利益の数字が少し落ち込んでいることから、事業に対して少し否定的になっているようだ。
コンセンサス目標株価が4,668円でほぼ据え置かれたのは意外かもしれない。 しかし、このデータから得られる結論はそれだけではない。投資家の中には、アナリストの目標株価を評価する際に、予想値のスプレッドを考慮したがる人もいるからだ。 野村総合研究所については、最も強気なアナリストが5,100円、最も弱気なアナリストが3,850円としている。 野村総合研究所はバリュエーションがしやすい企業であるか、あるいはアナリストがいくつかの重要な前提に大きく依存している可能性が高い。
もう一つの見方は、過去の業績との比較や、同業他社と比較して強気か弱気かといった大局的な見方である。野村総合研究所の収益成長が大幅に鈍化することは明らかであり、2025年末までの収益は年率換算で5.3％の成長が見込まれる。これは、過去5年間の成長率8.4％と比較してのことである。 アナリストがカバレッジしている同業他社は、年率5.0％の収益成長が見込まれている。 つまり、野村総合研究所の収益成長は鈍化するものの、ほぼ業界並みの成長が見込まれることは明らかだ。
結論
最も重要なことは、アナリストが一株当たり利益予想を下方修正したことである。 また、売上高予想も再確認され、業界全体と同程度の成長率になると予測された。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは、最新の予想によって事業の本質的価値に大きな変化が生じていないことを示唆している。
この点を考慮すれば、野村総合研究所について早急に結論を出すことはないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 シンプリー・ウォールストリートでは、野村総合研究所の2027年までの全アナリスト予想を掲載しています。
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