ブロードバンドタワー（東証：3776）のバランスシートは健全か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスク度を検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 他の多くの企業と同様、ブロードバンドタワー株式会社（東証：3776）も負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず、現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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BroadBand Towerの純負債は？

以下の通り、2023年12月時点の有利子負債は36.4億円で、前年同期の45.2億円から減少している。 しかし、それを相殺する61.6億円のキャッシュがあり、25.2億円のネットキャッシュがあることになる。

ブロードバンドタワーの負債について

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が42.7億円、 12ヶ月超に返済期限が到来する負債が35.4億円となっている。 一方、現金は61億6,000万円、1年内回収予定の債権は19億2,000万円。 流動資産は2億6,200万円で負債を上回っている。

この短期的な流動性は、ブロードバンドタワーの貸借対照表が決して膨張していないため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、ブロードバンドタワーはネットキャッシュを誇っているため、多額の負債を抱えていないと言える！ 負債レベルを分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、バランスシートが将来どのように維持されるかを左右するのは、BroadBand Towerの収益です。 ブロードバンドタワーの収益について詳しく知りたい方は、長期収益推移のグラフをご覧ください。

ブロードバンドタワーは12ヶ月間でEBITが赤字、売上高が130億円と6.3％減少している。 これは6.3％の減少である。

ブロードバンドタワーのリスクは？

ブロードバンドタワーは過去12ヶ月間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であったが、法定利益は9,900万円であった。 そのため、法定利益と合わせてネットキャッシュがあることを考えると、少なくとも短期的には、株価はそれほどリスキーではないだろう。 収益が伸び悩んでいることを考えると、EBITがプラスになれば、この株はもっと安心できるだろう。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 ブロードバンドタワーは 、 当社の投資分析で4つの警告サインを示して おり、そのうちの2つは少し気になる...。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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