東京エレクトロン (TSE:8035) のPERに不安を感じる株主がいる。

東京エレクトロン (東証:8035)の株価収益率(PER)14.9倍は、約半数の企業がPER12倍を下回り、PER8倍割れもザラにある日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

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最近の東京エレクトロンは、他の企業よりも収益が伸びており、有利な状況にある。 PERが高いのは、この好業績が続くと投資家が考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の実現可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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東京エレクトロンの成長トレンドは？

東京エレクトロンのようなPERが合理的であるとみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームする必要があるという前提があります。

振り返ってみると、東京エレクトロンの昨年1年間の業績は、最終損益で48%という異例の伸びを記録した。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計36％成長させることができたことを意味する。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率8.9％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.7％の成長予測に近い。

このような情報から、東京エレクトロンが市場と比較して高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

東京エレクトロンのPERの結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

東京エレクトロンのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しが、予想ほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 平均的な業績見通しで市場並みの成長率になると、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

例えば、 東京エレクトロンには2つの注意点があります 。

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