ご存知の通り、東京エレクトロン株式会社（東証：8035）は先日、通期決算を発表した。 売上高2.4億円はアナリストの予想通りだったが、1株当たり1,182円の法定利益を計上し、予想を小幅に上回った。 投資家にとっては、決算短信で企業の業績を把握し、専門家の来期予想を見たり、事業への期待に変化がないかどうかを確認したりできる重要な時期である。 読者の皆様には、アナリストの最新（法定）決算後の来年予測をご覧いただくと面白いと思います。
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東京エレクトロンのアナリスト20名によるコンセンサスでは、2026年の売上高は2.53億円と予想されている。これは、過去12ヶ月の売上高を4.2%上回るものである。 一株当たり利益は1,187円で、過去12ヶ月とほぼ同水準と予想される。 このレポートに先立ち、アナリストは2026年の売上高を2.51億円、1株当たり利益（EPS）を1,206円と予想していた。 つまり、アナリストの予想は更新されたものの、今回の決算を受けて事業への期待に大きな変化がないことは明らかだ。
目標株価のコンセンサスが30,245円とほぼ横ばいであることも驚きではない。 また、アナリストの予想レンジを見ることで、異常値の意見が平均値とどの程度異なるかを評価することも有益であろう。 現在、最も強気なアナリストは東京エレクトロンを40,000円と評価し、最も弱気なアナリストは24,200円と評価している。 アナリストの事業に対する見方はまちまちであることは確かだが、極端な結果が東京エレクトロンの株主を待ち受けている可能性を示唆するほど、予想値の幅は広くないと弊社では見ている。
もちろん、これらの見通しを業界との対比で見るという方法もある。 2026 年末までの年率 4.2%の成長率は、過去 5 年間の年率 12%の成長率を大きく下回る。 ちなみに、アナリストがカバレッジしている同業他社は年率7.6%の増収を予測している。 成長の鈍化を考慮に入れれば、東京エレクトロンもまた、他の業界参加者よりも成長が鈍化すると予想されることは明らかであろう。
結論
最も明白な結論は、アナリストの業績予想が前回予想と同水準で堅調に推移していることから、このところ事業の見通しに大きな変化は見られないということである。 幸いなことに、アナリストは収益予想も再確認しており、予想通りに推移していることを示唆している。ただし、当社のデータでは、東京エレクトロンの収益は業界全体よりも悪化すると予想されている。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは東京エレクトロンの本源的価値が最新予想によって大きく変化していないことを示唆している。
この点を考慮すれば、東京エレクトロンについて早急に結論を出すことはないだろう。長期的な収益力は、来年の利益よりもはるかに重要である。 当社では、複数の東京エレクトロン・アナリストによる2028年までの業績予想を掲載しています。
例えば、東京エレクトロンには 2つの警告サインが あります。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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