PER（株価収益率）20.4倍は 、PER14倍割れが半数、9倍割れも当たり前の日本市場と比較すると、「売り」に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。
ここ数年、SCREENホールディングスの業績は、他社に比べて上昇率が高く、有利な状況が続いている。 好業績の持続を期待する声も多く、PERが上昇しているようだ。 そうでなければ、既存株主は株価の存続にやや不安を感じるかもしれない。
成長指標は高PERについて何を語っているのか？
SCREENホールディングスのような高いPERが本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、昨年1年間は22％増と非常に好調だった。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で347％増加している。 つまり、同社がこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率13％の収益成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年9.5％ずつしか拡大しないと予想されており、これは明らかに魅力的でない。
このような情報から、SCREENホールディングスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最後に
一般的に、株価収益率は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するための指標として使用するのが望ましいと考える。
SCREENホールディングスが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要だ。当社では 2つの警告サインを確認しており、これらを理解することも投資プロセスの一部である。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.