株式会社SCREENホールディングス(株式会社SCREENホールディングス（東証：7735）の株価は、先月だけで34％上昇し、最近の勢いが続いている。 先月は昨年1年間で256％の大幅上昇の頂点に立った。
PER（株価収益率）30.2倍は、PER14倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れも当たり前の日本市場と比較すると、売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
直近の業績は他社に比べて伸び悩んでおり、SCREENホールディングスにとって有利な状況とは言えない。 PERが高いのは、この低調な業績が大きく改善すると投資家が考えているからではないか。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
SCREENホールディングスの成長は十分か？
SCREENホールディングスのPERは、非常に高い成長が期待され、重要なことは、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業の典型的なものであろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、1株当たり利益を3.6％成長させている。 喜ばしいことに、EPSは過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、3年前と比較して合計で619％も増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率15％の成長が見込まれる。 市場予想が年率9.9%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
そのため、SCREENホールディングスのPERが他社を上回っているのは理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
SCREENホールディングスの株価は最近、勢いを増しており、PERを押し上げている。 株価収益率の威力は、バリュエーションではなく、投資家のセンチメントや将来への期待を測るものである。
また、アナリストの業績予想を精査したところ、やはり優れた業績見通しが高PERの要因となっていることがわかった。 現段階では、PER を引き下げるほど業績悪化の可能性は高くないと投資家は考えている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
投資リスクは常に存在する。 SCREENホールディングスには1つの警告サインがある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.