レーザーテック（TSE:6920）の株価は28％後退したが、決算は投資家の注目を逃れていない

レーザーテック株式会社(TSE:6920) の株価は先月28%も下落し、非常に悪い結果となっている。 長期的には、株価はこの30日間で20％上昇し、厳しい状況にもかかわらず堅調である。

PER（株価収益率）34.5倍は、半数程度の企業がPER14倍を下回り、9倍割れも当たり前の日本市場に比べれば、売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

レーザーテックは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好業績が続くと予想する向きが多いようで、PERが上がっている。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

Lasertecのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を決定的に上回る軌道に乗っている時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を106％という素晴らしい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを272％成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年間21％の収益成長が見込まれている。 市場は毎年9.5％しか成長しないと予測されているため、同社はより強力な業績が期待できる。

この情報により、レーザーテックが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最後に

株価の大幅な急落は、レーザーテックの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

我々は、レーザーテックが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いという強みがあることを立証した。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 レーザーテックの注意すべき2つの兆候 を見つけた。

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