すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、日本マイクロニクス株式会社（東証：6871）の株価は直近30日間で76％の上昇と、力強い動きを見せている。(TSE:6871)の株価は、過去30日間で76％の上昇を記録し、勢いを増している。 この30日間で、株価は昨年1年間で441％上昇した。
これだけ株価が急騰した後、日本の企業の半分近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER67.5倍の日本マイクロニクスは完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
日本マイクロニクスは最近、業績が悪化しており、平均的に成長している他の企業と比べて見劣りする。 低迷している業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
マイクロニクス・ジャパンのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は45%も減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを49%も成長させることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。
展望に目を向けると、今後3年間は毎年60％の成長が見込まれる。 市場予想が年率9.9%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
この点を考慮すれば、日本マイクロニクス社のPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
日本マイクロニクスの株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
予想通り、日本マイクロニクスのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
また、日本マイクロニクスについて、考慮すべき3つの警告サイン（2つは潜在的に深刻！）を見つけたことも注目に値する。
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