Stock Analysis
アドバンテスト・コーポレーション(TSE:6857) の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は27%も下落するという最悪の結果となった。 大局的に見れば、この不調の後でも株価は昨年1年間で79％上昇している。
日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 ただし、このPERがかなり高いのには理由がありそうで、妥当かどうかはさらに調査が必要だ。
アドバンテストは最近、業績の落ち込みが、平均してある程度成長している他社と比べて見劣りするため、あまり良いトラッキングをしていない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっているかもしれない。
アドバンテストの成長は十分か？
アドバンテストのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは52％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 つまり、過去3年間のEPSは合計で4.6％減少しており、長期的にも収益が悪化している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率39％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る。
この情報により、アドバンテストが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
アドバンテストの PER の結論
アドバンテストの株価は下がったかもしれないが、PERはまだ高い。 株価収益率は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
予想通り、アドバンテストのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
投資リスクは常に存在する。 アドバンテストには2つの警告サインがある。
もちろん、アドバンテストより優れた銘柄を見つけることもできるだろう。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.