AOI Electronics Co.(TSE:6832)の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は27％のマイナスとなり、最悪の月となった。 それでも、株価は33％上昇し、この1年を完全に台無しにしたわけではない。
AOIエレクトロニクスの売上高株価収益率（PER）は0.8倍で、日本の半導体業界ではPERが2倍を超える企業が約半数を占め、5倍を超える企業も珍しくありません。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
AOIエレクトロニクスの最近の業績は？
AOIエレクトロニクスの最近の業績は、収益が他の企業よりも早く減少しているため、あまり芳しくない。 収益不振が続くと多くの人が予想しているようで、それがP/Sを押し下げている。 AOIエレクトロニクスの事業をまだ信じているのであれば、AOIエレクトロニクスの収益が改善することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は株価の今後の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
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AOI ElectronicsのようなP/Sレシオが妥当と見なされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提があります。
昨年度の財務を見直したところ、同社の収益が17％減少しているのを見て落胆した。 その結果、3年前の収益も全体で17％減少している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。
現在、同社をフォローしている唯一のアナリストによれば、来年度の収益は11％増加すると予想されている。 業界では13％の成長が予測されているため、同社はそれに匹敵する収益を上げることになる。
この点を考慮すると、AOIエレクトロニクスのP/Sが同業他社に遅れをとっているのは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
AOIエレクトロニクスのP/Sから何を学ぶか？
AOIエレクトロニクスのP/Sは株価とともに下落している。 特定の業界では、株価売上高比率は価値を測る尺度としては劣ると論じられているが、強力な景況感指標となり得る。
AOIエレクトロニクスの株価を調べたところ、アナリストが業界全体と同等の収益成長を予測しているにもかかわらず、株価純資産倍率は低いままであることがわかった。 このような中途半端な収益成長を見ると、P/Sレシオを圧迫しているのは潜在的なリスクに違いないと考える。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格でこの株を手に入れることができるかもしれない。
意見を決める前に、AOIエレクトロニクスに注意すべき2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見した。
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