TOWA (東証:6315)は強固なバランスシートを持っている

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、TOWA株式会社（TSE:6315）は負債を利用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで返済することが容易でなくなった場合のみである。 資本主義の一部には、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 これはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を強いられ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

TOWAの最新の分析をご覧ください

TOWAの負債額は？

TOWAは2024年9月時点で122億円の有利子負債を抱えており、1年前の148億円から減少している。 しかし、それを相殺する212億円のキャッシュがあり、89.9億円のネットキャッシュがある。

TOWAのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が212億円、それ以降に返済期限が到来する負債が47.5億円ある。 一方、現金は212億円、12ヶ月以内に返済期限の到来する債権は125億円ある。 つまり、流動資産は負債総額より77.5億円多い。

この黒字は、TOWAが保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡単に言えば、TOWAが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候である。

その上、TOWAは過去12ヶ月間でEBITを76％伸ばしており、この成長により負債を処理しやすくなるだろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、TOWAが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 TOWAは貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間を見ると、TOWAのフリー・キャッシュ・フローはEBITの36%であり、これは予想より弱い。 このような現金収支の悪化は、負債を処理することをより困難にする。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、今回のケースではTOWAには89億9000万円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 また、昨年度のEBITは前年比76％の伸びを示した。 では、TOWAの負債はリスクなのだろうか？我々はそうは思わない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートに存在するわけではない。 TOWAは、 私たちの投資分析で1つの警告サインを示している ことに注意してください, あなたは知っておくべき...

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株式を購入することを好むタイプの投資家であれば、当社の純現金成長株の独占リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。