株式会社Y.A.C.ホールディングスY.A.C.ホールディングス(株) (東証:6298) 最近の33%の株価急落は早すぎたかもしれない

Y.A.C.ホールディングス株式会社（東証：6298）の株価は、ここ1ヶ月で33％もの大幅な下落となった。(東証:6298)の株価は先月、33％もの大幅下落を記録した。 過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、報われるどころか、48％の株価下落に手をこまねいている。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本の株価収益率（PER）の中央値も12倍近いため、Y.A.C.ホールディングスのPER13.2倍を無関心に感じるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

一例として、Y.A.C.ホールディングスの業績はここ1年で悪化しており、まったく理想的とは言えない。 可能性として考えられるのは、PERが控えめなのは、投資家が近い将来、同社がまだ十分な業績を上げ、市場全体と肩を並べるかもしれないと考えているからだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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Y.A.C.ホールディングスの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、Y.A.C. Holdingsは市場並みの成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が22％減少した。 これは過去3年間の利益を消し去り、EPSは実質的に変化していない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で10％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

このような情報から、Y.A.C.ホールディングスが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下した場合、投資家は将来的に失望を味わうことになるかもしれない。

Y.A.C.ホールディングスのPERに関する結論

Y.A.C.ホールディングスの株価下落を受けて、そのPERは現在、市場PERの中央値に張り付いている。 株価収益率（PER）の威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

Y.A.C.ホールディングスの直近3年間の成長率は市場予想より低いため、現在予想より高いPERで取引されていることが分かった。 成長率が市場予想よりも低く、業績が低迷している場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされる。

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