トライケミカルラボラトリーズ（東証：4369）の低調な決算は、全体像の一部しか明らかにしないかもしれない

トライケミカルラボラトリーズ（東証：4369 ）の最近の決算報告は、ヘッドラインの数字が冴えなかったにもかかわらず、市場はポジティブに反応した。 我々は、株主が我々の分析が発見したいくつかの懸念要因を見逃している可能性があると考えている。

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キャッシュフローから発生比率という言葉を聞いたことがない投資家も多いと思うが、実は、ある期間において、企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどれだけ裏打ちされているかを示す有用な指標である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示す。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究によると、発生主義比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからである。

2024年7月までの12ヶ月間で、トライケミカルラボラトリーズは0.22の発生比率を記録した。 残念ながら、これはフリー・キャッシュ・フローが報告された利益を大幅に下回っていることを意味する。 直近1年間のフリーキャッシュフローはマイナスで、前述の通り30.5億円の利益を計上したにもかかわらず、11億円の流出となっている。 1年前のFCFは39億円の黒字であったから、少なくとも過去には黒字であったということだ。 トライケミカルラボラトリーズの株主にとってプラスとなるのは、昨年の発生率が大幅に改善したことであり、将来的にキャッシュコンバージョンが改善する可能性がある。 その結果、一部の株主は今期のキャッシュ・コンバージョンの強化を期待しているかもしれない。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

トライケミカルラボラトリーズの収益性についての見解

トライケミカルラボラトリーズの過去12ヶ月の発生率は、キャッシュコンバージョンが理想的でないことを意味し、当社の収益に対する見方に関してはマイナスである。 このため、トライケミカルラボラトリーズの法定利益は、基礎的な収益力よりも優れている可能性があると考える。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 もちろん、同社の業績を分析するにあたっては、まだ表面しか見ていない。 トライケミカルラボラトリーズをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 例えば、トライ・ケミカル・ラボラトリーズをより良く知るために目を通すべき2つの警告サインを発見した。

今日は、トライ・ケミカル・ラボラトリーズの利益の本質をより理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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