日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている現在、ニトリホールディングス（東証:9843）はPER20倍であり、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。ニトリホールディングス (東証:9843) はPER20倍であり、完全に避けるべき銘柄である。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のニトリホールディングスは、業績の伸びが他社に劣り、相対的に伸び悩んでいる。 そのため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続に非常に神経質になっているかもしれない。
ニトリホールディングスの成長トレンドは？
ニトリホールディングスのPERを正当化するためには、市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
まず、昨年を振り返ってみると、1株当たり利益は3.2％増と高い伸びを示している。 しかし、残念なことにEPSは3年前と比べて3.5％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。
展望に目を転じると、同社に注目している9人のアナリストの予測では、今後3年間は年率7.5％の成長が見込まれる。 市場が毎年9.2％の成長を予測していることから、同社はそれに匹敵する業績となる。
これを考えると、ニトリホールディングスのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長期待を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 このような株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
最終結論
株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
ニトリホールディングスの予想成長率は市場全体と同水準であるため、ニトリホールディングスは現在予想よりも高いPERで取引されている。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが出た場合、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると思われる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.