株式会社サンリオ（東証：8136）の株価が35％上昇し、投資家はその見通しに満足しているようだ。

株式会社サンリオ(東証:8136)の株価は先月、35％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 先月は昨年1年間で101％の大幅上昇の頂点に立った。

これほど株価が急騰した後、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER36.1倍のサンリオ・カンパニーは完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

サンリオ・カンパニーはここ最近、他のほとんどの企業よりも優れた収益成長率を示しており、比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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サンリオ・カンパニーの成長は十分か？

PERを正当化するためには、サンリオ・カンパニーは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

昨年度の利益成長率を振り返ってみると、同社は148％という凄まじい伸びを記録している。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 つまり、3年間の利益成長率という点では、同社は複雑な結果になっているように見える。

現在、同社を担当している5人のアナリストによると、来年度のEPSは16％増加すると予想されている。 一方、他の市場では11％しか伸びないと予想されており、魅力に欠けることが目立つ。

この情報により、サンリオ・カンパニーが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価に高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。

サンリオ・カンパニーのPERから何がわかるか？

サンリオ・カンパニーのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高水準で推移している。 株価収益率の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにあると言える。

サンリオ・カンパニーが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場予想よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

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