日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を下回る中、PER17倍の西松屋チェーン （東証:7545）を避けるべき銘柄と考えるかもしれない。(西松屋チェーン（東証：7545）のPERは17倍であり、避けるべき銘柄である。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近、西松屋チェーンの業績は他社に比べて伸び悩んでおり、有利な状況とは言えない。 そのため、業績が大きく回復することを期待する向きが多く、PERの暴落を防いでいるのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
西松屋チェーンの成長は十分か？
PERを正当化するためには、西松屋チェーンは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
まず、過去1年間を振り返ってみると、1株当たり利益はほとんど伸びていない。 しかし、直近の3年間はEPSが24％上昇した。 つまり、同社はこの間、収益の成長という点で、さまざまな結果を出してきたということだ。
同社を担当する3人のアナリストによれば、来年度のEPSは9.2％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の11％成長予想とほぼ同じである。
西松屋チェーンが市場と比べて高いPERで取引されているのは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い株価をつけているようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
重要なポイント
株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、企業の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
西松屋チェーンは現在、予想成長率が市場全体と同水準であるため、予想よりも高いPERで取引されている。 予想される将来収益がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性が低いため、今現在、我々は相対的に高い株価に違和感を抱いている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.