株式会社ネクステージ(株式会社ネクステージ（東証：3186）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、先月26％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在36％の株価下落に甘んじている。
これだけ株価が下がっても、ネクステージのPER（株価収益率）13.3倍には無関心でいられるかもしれない。 これは眉唾かもしれないが、もしPERが妥当でないなら、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
ネクステージは、他のほとんどの企業がプラス成長を遂げているのに対し、同社の収益は最近後退しているため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 気難しい業績が前向きに強化されることを多くの人が期待しているため、PERの下落が抑えられているのかもしれない。 そうでなければ、このような成長プロフィールを持つ企業に対して割高な価格を支払うことになる。
ネクステージの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、ネクステージは市場並みの成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が40％減少した。 その結果、3年前の収益も全体で15％減少している。 つまり、残念なことに、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
将来に目を転じると、同社を担当する7人のアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率37％成長するはずだ。 市場が毎年9.7％の収益しか上げないと予測する中、同社はより強力な収益が期待できる位置にある。
これを考えると、ネクステージのPERが他の大半の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
最終見解
ネクステージの株価暴落後、そのPERは現在、市場PERの中央値に張り付いている。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。
ネクステージのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。
パレードに水を差すようなことはしたくないが、ネクステージが注意すべき4つの警告サイン（1つは無視できない！）も見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.