三越伊勢丹ホールディングス(三越伊勢丹ホールディングス（東証：3099）の株主は、株価が28％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 この30日間で、年間上昇率は79％に達した。
株価が堅調に推移しているにもかかわらず、三越伊勢丹ホールディングスの株価収益率（PER）15.4倍は、日本のPERの中央値が約14倍であることを考えると、注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
最近の三越伊勢丹ホールディングスの業績は、他の企業よりも速いペースで上昇しており、有利な状況にある。 好調な業績が衰えると予想する向きが多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。
三越伊勢丹ホールディングスの成長トレンドは？
三越伊勢丹ホールディングスのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なのは市場と同程度のパフォーマンスしか期待できない企業としては典型的だろう。
直近1年間の収益成長率を見ると、70％増という驚異的な伸びを記録している。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。
同社を担当する7人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率0.6％減と低迷が予想されている。 他の市場が年率11％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。
このような情報から、三越伊勢丹ホールディングスが市場とほぼ同じPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERがマイナス成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
三越伊勢丹ホールディングスのPERから何を学ぶか？
三越伊勢丹ホールディングスは、堅調な株価上昇によってPERを他の多くの企業と同水準に戻し、人気を取り戻しつつあるようだ。 株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理や将来への期待を測るためのものである。
現在、三越伊勢丹ホールディングスは、減益が予想される企業としては予想以上に高いPERで取引されていることが分かった。 業績が下振れして見通しが悪くなると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 これは、株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
三越伊勢丹ホールディングスには他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、投資前に注意すべき2つの警告サインを発見した（1つは深刻な可能性がある！）。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.