先週、ZOZO株式会社（東証：3092）の第1四半期決算が発表されたのをご存知だろうか。初期の反応は芳しくなく、株価は先週2.4％安の4,167円となった。 売上高が予想を2.0％上回る500億円となったのは心強いが、1株当たり法定利益は残念ながら予想を15％下回る37.41円だった。 決算は投資家にとって重要な時期である。企業の業績を把握し、アナリストの来期予想を見たり、企業に対するセンチメントに変化があったかどうかを確認したりできるからだ。 読者の皆さんは、最新の法定予想を集計し、最新の決算後にアナリストがZOZOに対する考えを変えたかどうかを確認することができる。
最新の決算を受けて、ZOZOの16人のアナリストは2025年の収益を2138億円と予想している。これは過去12ヶ月と比較して6.1％の収益改善となる。 一株当たり法定利益は3.0%増の153円と予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を2,134億円、1株当たり利益（EPS）を153円と予想していた。 コンセンサス・アナリストの予想に大きな変更がないことから、今回の決算で事業に対する見方が変わるようなことはなかったようだ。
売上高、利益予想、目標株価の3,784円にも変更はなく、同社は直近の決算で期待に応えたことを示唆している。 しかし、目標株価について考えるもう一つの方法は、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることである。 現在、最も強気なアナリストはZOZOを1株当たり4,590円と評価し、最も弱気なアナリストは3,200円と評価している。 アナリストの事業に対する見方は確かに様々だが、ZOZOの株主を極端な結果が待ち受ける可能性を示唆するほど、予想の幅は広くないと弊社は見ている。
これらの予想は興味深いものだが、ZOZOの過去の業績や同業他社との比較において、予想をより大まかに描くことは有益である。ZOZOの収益成長が大幅に鈍化することは明らかで、2025年末までの収益は年率換算で8.2％の成長が見込まれている。これは、過去5年間の11％という過去の成長率と比較したものだ。 アナリストがカバレッジしている同業他社は、年率7.0%の収益成長が見込まれている。 成長鈍化予測を考慮すると、ZOZOは業界全体とほぼ同じ成長率で成長すると予測される。
結論
最も明白な結論は、このところ事業の見通しに大きな変化はなく、アナリストは業績予想を前回予想と同じように据え置いたということだ。 また、売上高予想も再確認され、業界全体と同程度の成長率になると予測された。 コンセンサス目標株価は3,784円で据え置かれた。
我々は、来期の業績よりも長期的な事業の見通しの方が重要だと考えている。 ZOZOの2027年までの予測は、当社のプラットフォームで無料でご覧いただけます。
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