JINSホールディングス（東証：3046）が好決算を発表したにもかかわらず、投資家は圧倒されたようだ。 我々はいくつかの分析を行い、利益の数字の下にあるいくつかの安心できる要素を見つけた。
JINSホールディングスの業績を詳しく見る
財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。
その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。
2024年2月までの12ヵ月間で、JINSホールディングスは-0.19の発生主義比率を記録した。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは69億円で、25.5億円の利益を大きく上回っている。 JINSホールディングスのフリー・キャッシュフローは昨年マイナスだったため、今年69億円を計上したことは歓迎すべきことだ。 しかし、それだけではない。 発生主義比率は、少なくとも部分的には、法定利益に対する異常項目の影響を反映している。
そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのか気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。
特殊要因による利益への影響
JINSホールディングスの直近1年間の利益は、7億9,100万円の特別項目によって減少した。 非現金費用を含む特別損益が発生した場合、発生比率が高くなることが予想されるが、今回のケースはまさにそうなっている。 異常項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が珍しいと考えられていることを考えれば、それは驚きではない。 そのため、これらの異常な費用が再び出てこないと仮定すれば、他の条件が同じであれば、JINSホールディングスの来期は増益になると予想される。
JINSホールディングスの利益について
同社は、法定実効税率と特殊要因を総合的に勘案すると、法定実効税率が同社の基礎的収益力を誇張している可能性は低いと考える。 以上のことから、JINSホールディングスの潜在的な収益力は、少なくとも見た目通り、いや、それ以上ではないかと考える！ ビジネスとしてのJINSホールディングスについてもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要です。 Simply Wall Stでは、JINSホールディングスの警告サインを1つ発見しました。
JINSホールディングスの利益の本質を調査した結果、我々は同社を楽観視している。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率の高さを 誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。
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シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.